由上海交通大学上海高级金融学院（高金/SAIF）主办，交大高金上海国际并购研究中心承办的“交大高金上海国际并购研究中心成立仪式暨《上海并购年鉴（2026）》发布会”昨天举行。作为首部系统记录上海并购市场发展历程的报告，《上海并购年鉴（2026）》在现场重磅发布，系统梳理了2025年上海并购市场的发展全貌，从政策、市场、行业、生态、跨境、案例、展望、热点八大维度，完整呈现上海并购市场的整体图景。
在中国投资有限责任公司原副董事长、总经理，高金原理事长屠光绍看来，并购市场是经济高质量发展的重要支撑，上海并购市场的发展具三个重要战略意义。一是助力本地先进制造业与现代服务业发展，不断优化产业结构，提升城市功能；二是服务全国高质量发展与现代化产业体系建设；三是深度参与国际并购市场，逐步为全球并购市场提供发展动力、发挥引领作用。
根据这份最新出炉的报告，2025年，上海并购市场呈现“政策、市场、产业、生态、跨境”五维协同跃升，政策维度形成国家战略引领、地方方案支撑与创新试点协同推进格局；市场维度交易活跃度显著提升、结构持续优化；产业维度深度聚焦集成电路、生物医药、人工智能等新质生产力赛道；生态维度专业服务机构与并购集聚载体加速成型，支撑体系向系统协同演进；跨境维度在复杂环境中保持韧性，枢纽功能持续巩固。
市场发展方面，2025年上海逐步构建起“政策引领、要素集聚、市区联动、生态共筑”的并购市场发展格局，市场整体呈现“量质齐升”的向好态势。在集成电路、生物医药、人工智能等重点产业领域，上海推动一批标杆性并购案例落地，以并购重组为抓手切实强化了产业集群的核心竞争力。在“政策+产业+资本”的三重共振下，上海并购重组市场正驶入高质量发展的快车道。
产业并购方面，在政策支持与产业培育的双轮驱动下，2025年上海市并购重组市场活跃度显著提升。截至2025年10月31日，按首次披露口径，2025年上海辖区上市公司累计披露并购重组351单，在全国市场中占比9%，较2024年同期增长25%，累计并购交易金额3042.13亿元。
数据还显示，2025年上海市上市公司并购重组市场的多元化参与格局进一步深化。民企以市场需求为锚点、技术协同为核心，主要聚焦半导体、生物医药等新兴产业的产业链垂直整合，成为上海市并购重组的核心力量，交易占比超5成。国资依托政策指引+基金矩阵+专业整合，成为产业升级与国企改革的核心推手，呈现“聚焦战略赛道、强化协同效应、服务科技创新”的特征。
报告认为，2025年上海产业并购市场已实现从“规模驱动型扩张”向“产业逻辑型重构”的深刻转型。当前，并购重组已超越单一的资本运作工具属性，演变为上海培育新质生产力、优化产业空间布局及提升产业链韧性的核心机制。在此过程中，上海企业展现出极强的战略定力，通过关键环节的深度整合，加速了从传统制造向战略性新兴产业的结构性跃迁。
报告同时提出，我国当前的并购新浪潮需紧扣“新质生产力培育”这一核心，政策制定则需转向分类分级、精准监管的新路径：对于实力强劲、治理规范的科技企业和大型传统企业围绕“补链强链”开展的并购，以及为产业升级实施的整合，可给予相关政策支持；而对实力相对薄弱的中小型科技企业及各类传统中小企业，应审慎研判，规范相关并购行为，防范壳资源炒作和金融风险蔓延。
上海国际并购研究中心在活动现场揭牌，将持续为上海并购市场发展提供专业化研究支撑、实践经验总结和前瞻性趋势研判。
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